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中国“热钱”藏身何处？

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2008-06-16 16:09:35 laughchen
股市还是有一部分的，一些机构坚决出货说明股市大跌正将部分热钱挤出。

2008-06-16 12:39:00 OuijaFX
不要以为“热钱”只能是境外流入的，通过境内的银行体系也可以制造出“热钱”——企业获得银行美元贷款，再将美元结汇，再拿美元贷款，再结汇……外汇储备就这样虚增了！一旦人民币升值足够大乃至继续升值的预期…

2008-06-16 11:58:39 liebin
这是比较可信的分析.

2008-06-16 11:27:31 hippocrene
热钱进入了金融窖藏领域，随时会从银行流出进入投机领域

　　一、中国及国际反垃圾邮件产业的现状
　　11月，互联网协会反垃圾邮件中心公布了第三季度的反垃圾调查报告。报告指出，2007年第三季度中国互联网电子邮件用户每周收到的垃圾邮件比例为55.85%，较上个季度的58.84%下降了2.99个百分点，并连续几个季度呈下降趋势。也就是说，07年我国的反垃圾邮件工作取得了一定的成效。
　　据Sophos最新调查报告显示，今年第三季度，从中国发出或转发的垃圾邮件占全球垃圾邮件发送总量的4.9%，与今年第二季度相比下降了3.5个百分点，垃圾邮件数量排名也由全球第二位降至第三。美国仍是网络垃圾邮件发送量最大的国家，有超过四分之一的垃圾邮件来自美国。
　　虽然在发垃圾领域取得了一定的成效，但我们也要清醒看到国内发垃圾邮件的形势仍然严峻。近日就发生了一则小插曲：国资委信息中心1月初发布了“国资委互联网邮件系统升级切换的通知”，通知中明确提到要对邮件系统进行升级切换，主要是为了解决原邮件系统中无防垃圾邮件功能的问题。
　　二、针对目前的现状，网易在治理垃圾邮件方面做了什麽工作
　　在2001年，垃圾邮件在全球电子邮件中的比重还只有5%。六年过去，情况发生了巨大变化，如上数据表明，国内的垃圾邮件比例已经接近6成，全球范围来看，这一比例还要高得多。近几年随着网络技术的快速发展，垃圾邮件的表现形势也呈现出多样化的趋势。网民数量的快速膨胀也引发了各类垃圾邮件数量的快速增长。
　　网易作为中国互联网反垃圾邮件行业协会的发起人之一，同时也是电子邮件行业的排头兵，深刻认识到垃圾邮件对电子邮件产业的毒害和影响。为了保持电子邮件行业的良性发展，给网民提供优质的电子邮件服务，网易在发垃圾领域投入了大量的人力物力，成为了国内为数不多的自主研发反垃圾平台的邮件运营商。
　　众多周知，反垃圾平台的优劣近几年，自主研发的威力也逐渐显现出来了。不但拥有自主知识产权，还能根据各类新型垃圾邮件特征快速有效地采取防范和打击措施。
　　三、网易在发垃圾邮件领域采取了什么新技术
　　1.采用了基于多个rbl dns查询的综合评分策略。
　　网易目前与国际知名的几个rbl组织，包括spamhaus/surbl/uribl等组织都建立良好合作关系，并为其提供了在国内的公益性dns查询镜像服务。
　　而在判定标准上，网易并不仅仅基于某一个单一的反垃圾策略，而是将一次邮件会话过程中所能提供的所有“证据”作为整体评价，包括了连接、频率、内容过滤等方方面面，最终按照系统制定以及用户自己的策略，来决定拒绝还是接收。
　　以RBL为例：假如某个IP被spamhaus收录了，我们系统并未因此而拒绝此IP，但如果同时被spamhaus, surlbl, uibl等收录了，那么这封邮件被拒收的可能性就非常大。
　　2.采用新技术应对图片垃圾邮件泛滥的情况。
　　在2007年年中，从国外涌入了大量的图片垃圾邮件，单靠过往的技术无法有效抵御，因为传统的反垃圾技术对图片垃圾邮件无效，很难对其进行内容过滤。网易从发现图片垃圾邮件开始，便第一时间着手研发有针对性的反击技术。最终应用了图片指纹相似度技术、图片bayes技术及图片像素特征分析技术，有效地抵御了本次图片垃圾邮件狂潮，并为日后做好了充分的准备。
　　前段时段，还曾出现过基于PDF格式，FLASH格式的垃圾邮件，都被网易通过有效、精准的技术手段拦截下来。
　　3.建立了基于发送者信誉的海量数据库系统。
　　网易长期坚持邮件服务提供商之间的互通互盈，但却并未因此而放松对垃圾邮件的监控。发送者信誉机制就是一种先进的思路，网易会动态评估独立IP和域名的历史发送情况，结合RFC标准的SPF发送者验证技术，建立不同的信誉值，纳入综合评分体系。
　4.建立了切实有效的用户反馈举报系统。
　　任何单一的技术手段都无法实现100%的捕捉率和正确率，所以网易也坚持以用户为宗旨，设立用户反馈机制。在服务器对话中遇到问题，可以链接到WEB页面查明原因，也可以直接电话联系网易的 24小时客服系统。在WEB邮箱中，用户可以对漏进来的垃圾邮件或被误判的正常邮件进行申诉，反垃圾过滤系统能不断调整过滤策略，提高过滤效率，降低误判发生的几率。
　　5.用户个性化反垃圾设置。
　　网易邮箱正全力开发基于用户个性化的反垃圾系统，按照用户自己的使用习惯，历史行为，性格喜好来判断是否为垃圾邮件。为了提高用户级别的反垃圾质量，网易除了提供用户反馈渠道外，还提供精度更高的用户级别内容过滤策略。用户往来的邮件特征可以被系统收集，从而形成个性化的使用习惯;邮件系统会优先使用用户级的数据来进行过滤。
　　例如某用户订阅了一份电子杂志，被系统误投入了垃圾箱，用户只需要简单地从垃圾箱移动到收件箱，就可以保证以后此类邮件都可以正常地进入到收件箱。另外，网易也提供了传统的用户黑白名单，以及可定制的反垃圾克星等。
　　6.与各大邮件运营商建立了稳定良好的日常沟通联络。
　　包括与GMAIL和AOL都建立了互相举报垃圾邮件的spam feedback系统。
　　通过上述一系列的创新技术及反垃圾措施系统的智能学习和自我修正，目前网易反垃圾平台的病毒邮件过滤已接近100%，垃圾邮件正确捕获率达到99.95%，误判率仅有0.001% 。

丁磊“痛悔”网易上市 提醒企业家勿贪图虚荣
作者: 周炯, 　出处:南方都市报,　责任编辑: 孙元歌,　
2008-01-23 08:15
　　“（上市）好像是年轻时犯下的美丽的错误”。丁磊：慎言上市，首先要想好为什么上市。丁磊说，如果企业盈利能力稳定也不需要融资，上市只会带来麻烦，“不要贪图那份虚荣”。
　　“我现在追悔莫及!”昨天网易CEO丁磊向本报记者公开自己对于网易上市的看法，“(上市)好像是年轻时犯下的美丽的错误”。丁磊想通过自己的切身经历告诫企业家们：上市不一定是件好事，要慎言上市。
　　上市是个美丽陷阱
　　企业上市的话题在广州团分组讨论时引发，有代表建议政府要加强对中小企业融资和上市的扶持，丁磊对此话题意犹未尽，在离开会场的路上，丁磊告诉记者“上市可能是个美丽的陷阱”，“风投的参与对公司可能是一种伤害”。
　　丁磊说，网易于2000年6月30日成功登陆美国纳斯达克股市，至今已有7年。7年时间里网易通过美国股市向全世界范围募集资金过亿美元，但丁磊给记者细算了一笔账：当年风险投资商曾以1美元、5美元，最高达15美元每股的价格买入网易股票，到今天网易股票基本维持在72美元上下，如果按照最高15美元的价格计算，盈利也达4倍半;而如果按照7%的银行利率，翻一番需要10年时间，“一比较，就知道卖给风投吃了大亏”，“好比是高利贷中的高利贷”。
　　信息披露过于透明
　　丁磊还说，上市对于公司的伤害还可能在于信息披露方面的苛责：“会导致公司过于透明”，在这方面在美国上市的网易吃亏尤大。丁磊介绍，美国股市每期季报都要求公司披露详细财务报表，网易每款游戏的盈利收入、玩家的增减和增减比例都需要详尽介绍，对于公司近期的战略安排也要披露。与不上市的对手相比，网易就成为一个“透明人”，“好像裸奔嘛，一举一动对手都清清楚楚”。他补充说，每年仅按照要求雇请国际审计所审计就需增加1000多万人民币，而在安然倒闭后，美国要求所有上市企业增加一套内部控制系统，也为公司带来大笔开销。
　　“当然也不能一味否定，”丁磊说，上市使得公司的管理更加规范化，在和合作对手谈判时占据更好的位置，“当年上市我还贪图那一份虚荣心”，但是现在看起来“得不偿失”，“追悔莫及”。丁磊想以自己亲身的经历特别提醒目前国内正热衷于上市的企业家们：慎言上市，首先要想好为什么上市。丁磊说，如果企业盈利能力稳定也不需要融资，上市只会带来麻烦，“不要贪图那份虚荣”。

丁磊称今后十年专注研发 网易没想过做跨国企业
作者: 陆俊, 　出处:信息时报,　责任编辑: 孙元歌,　
2008-01-08 09:06
　　一直试图读懂网易CEO丁磊如何在未来保持网易高速增长的华尔街投资者，最近终于有眉目了。新年伊始，网易投资3亿元人民币的研发中心宣布将动工，未来几年，研发中心招揽4000名研发，规模扩充十多倍。“今后十年我要做什么？研发。”
一直试图读懂网易CEO丁磊如何在未来保持网易高速增长的华尔街投资者，最近终于有眉目了。
　　新年伊始，网易投资3亿元人民币的研发中心宣布将动工，未来几年，研发中心招揽4000名研发，规模扩充十多倍。“今后十年我要做什么？研发。”1月2日，甚少露面的网易创始人兼CEO丁磊这样回应外界的疑问。
　　经过一年的沉默后，一向稳健的丁磊正试图通过加强公司研发能力来唤醒外界对网易可持续高速成长的信心。
　　利润是衡量企业唯一指标
　　最近，华尔街投资者似乎对网易这家网游、门户巨头失去以往的投资热情。过去一年，网易股价一直 “原地踏步”，与其形成鲜明对比的是，同样在纳市挂牌的其它网游、门户巨头股价却大幅攀升。
　　但是，网易的市盈率只有不到16倍，远低于搜狐、百度等互联网公司，网易的价值是否被低估？
　　“股价并非衡量企业好坏的唯一重要标准，而是一个参考标准，企业盈利能力才是企业价值的最真实量化指标。”对于最近受到的资本市场冷眼，曾经历中国互联网上市公司纳市浮沉的丁磊面对记者的提问显得非常平静，“上一财年网易净利是12亿人民，作为一家上市公司，网易已用利润证明了企业战略执行的正确”。
　　2006年网易营收为21亿人民币，净利润率达56%亿美金，在众多纳斯达克同类中国概念股中，净利润位居首位，而2007年，网易前三个季度净利润也达到了8.8亿左右，达到与上一财年相当的水平。“相信很少有中国企业可以做到这么高的利润。”丁磊称。
　　企业战略百变不离人才
　　然而，目前高高在上的盈利能力显然不能说明未来。事实上，尽管头顶“中国最赚钱互联网公司”光环，但网易主营业务–网络游戏收入增长却放缓，再加上网易近期推出的网游新品表现平平，以及新业务拓展较为保守，外界对网易快速发展的可持续性产生了担忧。
　　从SP突围到转攻网游，过去几年，丁磊曾两次带给投资者惊喜，现在，投资者都迫切等待第三次惊喜的答案。
　　“我现在很难说以后的网易是怎样，其实路都是人走出来的，但有一点，互联网企业战略百变不离其一的，是人才。”丁磊这样回应外界的期待。在他看来，不管企业以后的战略如何转变，在互联网里面一定要有人去执行，“好的想法预期战略都可以抄的，但是谁做的好，这个就是人才的积累。”
　　1月2日，位于杭州总投资超过3亿元人民币的网易研发中心正式破土动工，几年后，这里将会有3000-4000名网易技术研发人员从事以网络游戏、搜索引擎等互联网技术的研发。而目前，网易这种研发人才仅为数百人。
　　“你要问我，未来我想做什么，我的回答是：今后十年我会专注在研发上面。”丁磊说。
　　网易没想过做跨国企业
　　近年来，随着国内业务的成功，盛大、金山、百度、阿里巴巴等一批互联网企业先后迈出自己走出去的国际化步伐，而对于在网易来说，国际化离他们有多远？
　　“我们没有想到要把产品出口到国外，也没有想过要做跨国企业。”丁磊说。他表示，目前做的产品只想如何做到最适合中国用户，而不会想其它。
　　作为中国最赚钱的互联网公司CEO，目前丁磊手握几亿美元现金，如何花费这笔“巨款”备业界关注。丁磊对此表示，目前目前会考虑收购一些好公司，但一定要是一个合理的价线，“我相信很多世界500强企业成功的经验就是收购，但就像是杰克韦尔奇说，80-90%以上的收购都是失败的，收购并不是企业成功的一个捷径。”

　　祝志军：最近有一个词非常流行，就是以后走的路很大程度上取决于第一步怎么走，我们可以看到今天搜狐迈出了这么大的一步，和众多的合作伙伴分享他的流量、分享他的用户。另外新浪也成立了人脉分享，这部分新浪要跟大家分享收入和博客分钱，不知道这个大家怎么看，搜狐博客是跟大家分享成长、分享用户，新浪是跟大家分享收入，大家怎么看？

　　洪波：不久前有一个有名的弱女子在一个有名的会上说了一句有名的话，我借用一下，就是说”如果你不输出价值观，搜狐就成不了一个大的平台。”什么是价值观呢？我觉得这些门户网站来说，尤其是像搜狐这样的，有一系列的网站，叫矩阵，对于他们来说，我觉得这个价值观不完全是流量，其实从流量上来说，搜索引擎就是做这件事的，搜索引擎一开始是给不同的网站分发流量，门户网站，尤其是像搜狐这样的门户网站，有大量的用户在这个平台上活动，还有大量的用户的和用户之间的关系，这部分价值可能会带来大量的流量。刚才在下面聊天的时候也说，这个只是第一步，将来可能更多的是要把它做成上面有一些用，可能是真正跟大家分享搜狐现有的用户和以及用户的关系。单纯的平台可能很难说明价值，但是这些平台可以界定你的用户，就是通过用户在平台上各种各样的活动以及各种各样的关系，通过这个我们就可以确定这个用户大概是什么样的用户，这点我觉得才是真正的开放平台，能够给第三方带去价值，如果只是输出流量远远不如你输出价值。